生技醫材暨創業投資


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益思

2013/04/29 10:29
醫療器材的研發與創業(十九)

4章創業要務

       

        「成為老闆,的確可以自由發揮實力,但是在自由的背後,伴隨著沉重嚴酷的責任以及重重危機。絕大多數的創業者只看見創業的光明面,沒注意到創業必有的責任與黑暗面,貿然行動自然容易遭遇失敗,墜入創業地獄的深淵。」

~ 摘自「創業笨蛋」 渡邊仁 著

 

      

        有一次在臺大醫學院對著一群年輕的研究者演講,告訴他們投資者怎麼看新創事業。演講結束後,一位博士生趨前告訴我,他研究的主題非常有潛力,他計畫畢業之後立刻去創業,希望我告訴他如何從現在開始準備創業。 

       

        看著這位優秀的年輕人,我請教他,「請問你每天生活所需的食、衣、住、行都經過妥善的安排嗎?」「沒有。」他有點遲疑地回答。「請問你每個月的收入和生活費用,有編列預算嗎?」「沒有。」他很確定地回答。「請問你每天的開支有詳細的記錄下來嗎?」「沒有。」他很快速的回答。「創業就像生一個孩子,這個孩子的食、衣、住、行,你要好好地為他安排,不然他會生病會惹麻煩;你有多少錢養這個孩子,要列出預算之後想辦法去籌錢;你每天在這個孩子身上花了多少錢,要記錄下來並避免超支。這些瑣碎的""事和創新、技術以及遠大的理想比較無關。但是做為創業者,如果沒有將這些事處理好,公司就會有大麻煩。所以如果你畢業之後想創業,可以先每天練習處理這些事,並且物色一位將來可以在公司幫你處理這些事的助理,等到實際去創業時,才不會手忙腳亂、顧此失彼。這是我的名片,你將來如果有什麼問題,可以和我聯繫。」 

    

        這位優秀的年輕人從此沒有再給我任何消息,不知道我的實話實說是否就澆熄了一個年輕人的創業熱情。這並非我的本意,但是我實在也不想看到一個剛從白色象牙塔走出來的人,懷抱著粉紅色的創業夢想,在沒有準備好的情況下被現實打進黑色的深淵。  

       

        一個事業要開始,通常是以技術為根基,而後是爭取業務、穩定財務,而統合這一切的,就是法務。但這個順序在醫療器材的創業會有不同。醫療器材公司同樣是以技術為本(參見本書第三章的討論),但醫療器材產業所需的研發期較長,銷售產品又要經過主管機關的審查及複雜的行銷過程,所以業務工作不是在創業初期的重點。由於沒有業務,很難有營業收入,因此如何度過創業初期(通常是超乎預期的漫長)痛苦的燒錢過程,是創業者最大的挑戰。本章將以醫療器材公司創業期的財務規劃為第一節討論重點,第二節及第三節分別討論業務及法務,最後一節將討論一個比較特別的題目,就是股務。這裏的股務不是指公司如何處理股東股票的過戶問題,而是如何處理及安排股東間的事務。此外,公司由創業期進入成長期以後的發展,會因為公司產品和經營模式的不同而有很大的差異,將不在本章討論之列。 

       

4.1 財務

       

        有句話說「金錢不是萬能,沒錢萬萬不能」。一家公司的技術再怎麼領先,產品再怎麼有前瞻性,員工再怎麼努力,如果發不出薪水、付不出房租、沒錢付協力廠商…,通常難逃關門的命運。創業者一定要了解「錢關難過」的現實,並將「現金為王」奉為圭臬。創業者要有走出實驗室的勇氣,和充滿「銅臭味」的資本主打交道,甚至為實現理想而折腰,才能讓公司存活下來。 

 

一般公司的募資大略可分為三個階段,一是最初的創業資金;二是向創投募集資金;三是上市前向投資銀行募資。本節以下將討論創業初期募資及向創投募資的情形,如何開源節流,以及資金和權益的平衡問題。 

       

4.1.1創業最初的募資 

       

        和其他產業一樣,醫療器材公司創業初期的資金來源非常有限,投資者以F4為主體,即Founder (創辦人)Family(家人)Friend (朋友)Fool(傻瓜)。現實的社會裡,絕大部份的創業都是以失敗告終,所以在開始的時期,只有創業者自己拿錢出來,再以親情和友情說服身邊的人支持,好運的話,有些傻瓜也願意掏錢相助,就這樣,一家新創公司開始上路了。 

   

        這裏要特別討論的是Fool,即傻瓜投資人。我們把傻瓜投資人分成兩類,一類是和創業者非親非故,但是手上錢多,憑著一時的熱情(或者叫衝動)就把錢投資到新創事業上,這類投資人的錢即是所謂的dumb money。有些創業團隊很歡迎dumb money,因為這些投資人放了錢之後什麼事也不管。但要注意的是,如果創業團隊成員都是學術、技術、臨床背景,沒有經營管理的專業,投資人又不管事的話,這家公司可能會走上錯誤的道路而不自覺。 

       

        另一類是所謂的天使投資人(Angel),他們往往是醫療器材產業的前輩高手,例如已退休的專業經理人,或者本身就有成功的創業經歷,在本身沒有財務壓力的情況下,他們願意承擔投資新創事業的高風險,但是他們也期待可能獲取的高報酬。專業的天使投資人在投入資金之後,通常也會介入團隊的經營管理,協助團隊與產業建立關係、進行連結、取得資源、介紹創投。這類投資人的錢又被稱為smart money,意即除了錢,還有其他的附加價值。 

       

        雖然說天使投資人不但投資金錢還投入精神,對創業團隊來說可以是很大的助力。不過要注意的是人與人之間還是有「臭味相投」(老外稱之為chemistry)的問題,筆者就看過一個非常優秀的團隊和天使投資人的組合,雙方都很強勢,結果鬧得不可開交。所以團隊在接受投資時,務必要注意「人和」是成功的要件之一,背景再好、資力再強的天使,如果和團隊間無法同心協力,那麼仍然可能為團隊帶來的是阻力而非助力。 

       

        有一件事是在規劃募資的時候團隊一定要想清楚的,那就是公司的第一筆資金要完成那些事情。因為有一件事是確定的,在第一筆資金花完之前,要向投資人(一般是創投)募到第二筆錢,公司才能繼續發展下去。因此,團隊應該要先了解創投有意願投資的公司要發展到什麼程度,這就是第一筆資金要做到的事。一般而言,要向創投募資時,公司必須完成的事項包括:(1)專利已申請、智慧財產的初步規劃已完成;(2)團隊主要成員已確定;(3)與產業界、學術界或政府的合作計畫已規劃完成或開始進行;(4)已規劃出產品開發的里程碑(milestone)(5)已規劃出公司的營業模式(business model);及(6)配合里程碑及營業模式所發展的財務計畫。

 

醫療器材的研發與創業 (一)(二)(三)(四)(五) (六) 、(七) (八) 、(九) 、(十) 、(十一) 、(十二) 、(十三) 、(十四) 、(十五) 、(十六) 、(十七) 、 (十八) (十九)


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由 劉承愚律師 發表於 生技醫材暨創業投資 | 引用 (0) | 閱讀(3262)