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益思

2012/10/08 06:29
陸資來台投資面面觀---台灣生技產業分析(3)

◎劉承愚律師

 

投資及資本市場活動

台灣在生技產業的投資

近年來台灣生技產業的投資活動並不特別熱絡,不同年份之間起伏也比較大。整體來看,對製藥產業的投資金額比較大,但是對醫療器材產業的投資成長比較明顯。下表為經濟部統計2003年至2010年台灣在生技產業所做的投資。

  表5-1. 2003~2010年生技產業投資金額 (單位新台幣億元)

年份

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

製藥

131.62

102.96

112.23

78.23

136.21

110.81

83.96

130.21

製藥/生技製藥

40.17

63.82

93.48

51.54

95.38

83.60

37.55

70.89

新藥開發

91.45

39.14

18.75

26.69

40.83

27.21

46.41

59.32

新興生技

33.47

83.96

87.90

95.01

74.14

102.13

109.21

53.73

農業生技

5.65

11.85

14.48

12.56

30.48

15.77

30.32

3.75

保健食品

6.21

46.80

60.36

64.46

4.20

31.02

7.05

9.45

生物技術服務

12.30

3.03

5.00

15.24

38.10

16.93

16.04

21.94

環保生技

0.00

7.64

1.00

1.95

0.00

38.41

55.80

18.59

生技特化

0.00

2.44

1.30

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

生醫材料

9.31

12.20

5.76

0.80

1.36

0.00

0.00

0.00

醫療器材

47.66

47.45

52.88

36.88

59.55

37.54

69.63

117.23

醫療器材

42.43

37.81

44.18

33.69

56.23

35.35

68.39

111.26

檢驗試劑

5.23

9.64

8.70

3.20

3.32

2.19

1.24

5.97

總計

212.75

234.37

253.01

210.13

269.90

250.48

262.80

301.17

總計成長率

4.29%

10.16%

7.95%

-16.95%

28.44%

-7.20%

4.92%

14.60%

製藥成長率

 

-21.77%

9.00%

-30.29%

74.11%

-18.65%

-24.23%

55.09%

新興生技成長率

 

150.85%

4.69%

8.09%

-21.97%

37.75%

6.93%

-50.80%

醫療器材成長率

 

-0.44%

11.44%

-30.26%

61.47%

-36.96%

85.48%

68.36%

 

生技股在資本市場的表現

本益比及股價淨值比

依2011年12月底台灣股票市場資訊,台股大盤的平均本益比為16.74,生技醫療類股平均本益比為22.39;台股大盤股價淨值比為1.54,生技醫療類股價淨值比為2.32。

由前述股市表現來看,台股投資人給予生技醫療類股優於大盤的評價,也就是對於此生技醫療類股的未來發展較為看好。

大部份生技股享有盈餘

2011年度在台灣上市生技醫療股,除了懷特生技以外,全部有盈餘;上櫃公司亦大部份有盈餘。此一現象與美國的生技股明顯不同。

占大盤比重偏低

2011年底,台灣上市生技類股的總市值為新台幣1,457億元,這個金額約相當於一家中、大型電子公司或金融控股公司的單一市值。顯見生技類股在台股的比重仍相當低,還有很大的努力空間。

 

生技股在台灣募資

從前述台灣的生技股從本益比、股價淨值比及多數上市生技公司享有盈餘的整體現象來看,在台灣上市的生技公司並未跳脫有收益才有股價的傳統投資價值觀。因此,回收時程長、不確定性高的生技產業,要在台灣進行募資,是較為艱難的挑戰。

 

台灣生技產業的未來展望

生技產業已被經濟發達國家視為繼續推動經濟發展的主要項目,台灣在生技產業雖然尚未發光發熱,但已有蓄勢待發的態勢。政府及學界在研發和人力培育的投入也很大,目前要克服的最大難題就是將研發成果產業化,這需要各方共同的努力。

目前政府以「生技起飛鑽石行動方案」致力推動產、官、學界的資源整合,以吸引國際人才及跨國公司來台合作,其中一項重要的目標就是要促進研發成果與技術轉化為產業所用,並透過跨國合作擴大台灣生技產品及服務的市場。

此外,在台灣與大陸簽訂的「海峽兩岸醫藥衛生合作協議」及「海峽兩岸智慧財產權保護合作協議」下,兩岸也有很好的機會攜手共同發展生技產業。相信未來在介紹台灣生技產業時,已經不是單看台灣的產業數據而可窺得全貌。台灣研發、授權大陸(製造)、行銷全球的模式,應該是台灣生技產業未來發展的重要方向。

 

陸資來台投資面面觀---台灣生技產業分析(1)(2)(3)  


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