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◎劉承愚律師
投資及資本市場活動
台灣在生技產業的投資
近年來台灣生技產業的投資活動並不特別熱絡,不同年份之間起伏也比較大。整體來看,對製藥產業的投資金額比較大,但是對醫療器材產業的投資成長比較明顯。下表為經濟部統計2003年至2010年台灣在生技產業所做的投資。
表5-1. 2003~2010年生技產業投資金額 (單位新台幣億元)
年份 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
製藥 |
131.62 |
102.96 |
112.23 |
78.23 |
136.21 |
110.81 |
83.96 |
130.21 |
製藥/生技製藥 |
40.17 |
63.82 |
93.48 |
51.54 |
95.38 |
83.60 |
37.55 |
70.89 |
新藥開發 |
91.45 |
39.14 |
18.75 |
26.69 |
40.83 |
27.21 |
46.41 |
59.32 |
新興生技 |
33.47 |
83.96 |
87.90 |
95.01 |
74.14 |
102.13 |
109.21 |
53.73 |
農業生技 |
5.65 |
11.85 |
14.48 |
12.56 |
30.48 |
15.77 |
30.32 |
3.75 |
保健食品 |
6.21 |
46.80 |
60.36 |
64.46 |
4.20 |
31.02 |
7.05 |
9.45 |
生物技術服務 |
12.30 |
3.03 |
5.00 |
15.24 |
38.10 |
16.93 |
16.04 |
21.94 |
環保生技 |
0.00 |
7.64 |
1.00 |
1.95 |
0.00 |
38.41 |
55.80 |
18.59 |
生技特化 |
0.00 |
2.44 |
1.30 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
生醫材料 |
9.31 |
12.20 |
5.76 |
0.80 |
1.36 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
醫療器材 |
47.66 |
47.45 |
52.88 |
36.88 |
59.55 |
37.54 |
69.63 |
117.23 |
醫療器材 |
42.43 |
37.81 |
44.18 |
33.69 |
56.23 |
35.35 |
68.39 |
111.26 |
檢驗試劑 |
5.23 |
9.64 |
8.70 |
3.20 |
3.32 |
2.19 |
1.24 |
5.97 |
總計 |
212.75 |
234.37 |
253.01 |
210.13 |
269.90 |
250.48 |
262.80 |
301.17 |
總計成長率 |
4.29% |
10.16% |
7.95% |
-16.95% |
28.44% |
-7.20% |
4.92% |
14.60% |
製藥成長率 |
|
-21.77% |
9.00% |
-30.29% |
74.11% |
-18.65% |
-24.23% |
55.09% |
新興生技成長率 |
|
150.85% |
4.69% |
8.09% |
-21.97% |
37.75% |
6.93% |
-50.80% |
醫療器材成長率 |
|
-0.44% |
11.44% |
-30.26% |
61.47% |
-36.96% |
85.48% |
68.36% |
生技股在資本市場的表現
本益比及股價淨值比
依2011年12月底台灣股票市場資訊,台股大盤的平均本益比為16.74,生技醫療類股平均本益比為22.39;台股大盤股價淨值比為1.54,生技醫療類股價淨值比為2.32。
由前述股市表現來看,台股投資人給予生技醫療類股優於大盤的評價,也就是對於此生技醫療類股的未來發展較為看好。
大部份生技股享有盈餘
2011年度在台灣上市生技醫療股,除了懷特生技以外,全部有盈餘;上櫃公司亦大部份有盈餘。此一現象與美國的生技股明顯不同。
占大盤比重偏低
2011年底,台灣上市生技類股的總市值為新台幣1,457億元,這個金額約相當於一家中、大型電子公司或金融控股公司的單一市值。顯見生技類股在台股的比重仍相當低,還有很大的努力空間。
生技股在台灣募資
從前述台灣的生技股從本益比、股價淨值比及多數上市生技公司享有盈餘的整體現象來看,在台灣上市的生技公司並未跳脫有收益才有股價的傳統投資價值觀。因此,回收時程長、不確定性高的生技產業,要在台灣進行募資,是較為艱難的挑戰。
台灣生技產業的未來展望
生技產業已被經濟發達國家視為繼續推動經濟發展的主要項目,台灣在生技產業雖然尚未發光發熱,但已有蓄勢待發的態勢。政府及學界在研發和人力培育的投入也很大,目前要克服的最大難題就是將研發成果產業化,這需要各方共同的努力。
目前政府以「生技起飛鑽石行動方案」致力推動產、官、學界的資源整合,以吸引國際人才及跨國公司來台合作,其中一項重要的目標就是要促進研發成果與技術轉化為產業所用,並透過跨國合作擴大台灣生技產品及服務的市場。
此外,在台灣與大陸簽訂的「海峽兩岸醫藥衛生合作協議」及「海峽兩岸智慧財產權保護合作協議」下,兩岸也有很好的機會攜手共同發展生技產業。相信未來在介紹台灣生技產業時,已經不是單看台灣的產業數據而可窺得全貌。台灣研發、授權大陸(製造)、行銷全球的模式,應該是台灣生技產業未來發展的重要方向。
陸資來台投資面面觀---台灣生技產業分析(1)、(2)、(3)
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